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Accent sur les actifs réels. Réel potentiel.

Les actifs réels, comme l’infrastructure et l’immobilier, offrent des occasions de diversification de portefeuille uniques ainsi que des flux de trésorerie réguliers et croissants, une appréciation du capital ainsi qu’une protection contre l’inflation.

Caractéristiques des actifs réels

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Catégorie :

Immobilier

Caractéristiques

Les actifs immobiliers, à la fois commerciaux et résidentiels, constituent la base de l’activité économique dans les économies mondiales.

Sous-secteurs
  • Bureaux
  • Détail
  • Multifamilial
  • Industriel
  • Entreposage libre-service
  • Hospitalité
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Catégorie :

Infrastructure

Caractéristiques
Les actifs liés à l’infrastructure ont tendance à avoir une longue durée de vie et à être capitalistiques, et procurent des services essentiels au fonctionnement efficace des économies mondiales.
Sous-secteurs
  • Transport
  • Communications
  • Énergie renouvelable
  • Électricité 
  • Services aux collectivités
  • Énergie
  • Consommation discrétionnaire  
  • Finance
  • Technologies de l’information
  • Immobilier
  • Télécommunications

Avantages des actifs réels

Revenu régulier et prévisible

Les actifs réels ont tendance à compter sur des flux de trésorerie prévisibles et stables et sont soutenus par des revenus réglementés ou contractuels et des marges d’exploitation attrayantes.

Immobilier

La nature contractuelle des flux de rentrées et la nécessité de verser 90 % des revenus avant impôt aux porteurs de parts ont permis aux FPI de verser des revenus constants aux investisseurs par le passé.

Infrastructure

Bon nombre d’actifs liés à l’infrastructure constituent des monopoles exploités par le gouvernement et tirent donc profit de fortes entraves à l’accès. Ces monopoles durent des décennies et donnent lieu à des flux de trésorerie constants et des dividendes bénéficiant de la croissance économique.

Appréciation du revenu et du capital des FPI américaines à patrimoine propre sur une période de 25 ans
Comparaison des taux de rendement des dividendes
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Source : La période de 25 ans est représentée par la période du T4 1988 au T3 2013. Income and Capital Appreciation from Real Estate Investing: The Participation Trophy and the Performance Record, commentaire sur le marché de NAREIT, 29 août 2017.

Image

Source : Fiera Capital, Bloomberg, taux de rendement des dividendes en date du 31 décembre 2017. Les données sur l’infrastructure mondiale, les obligations mondiales, les actions mondiales et les actions des marchés émergents sont représentées par les indices respectifs suivants : indice S&P Global Infrastructure, indice DofA Merrill Lynch Global Government Bond II Ex Canada, indice MSCI mondial et Indice MSCI marchés émergents.

Immobilier

La nature contractuelle des flux de rentrées et la nécessité de verser 90 % des revenus avant impôt aux porteurs de parts ont permis aux FPI de verser des revenus constants aux investisseurs par le passé.

Appréciation du revenu et du capital des FPI américaines à patrimoine propre sur une période de 25 ans
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Source : La période de 25 ans est représentée par la période du T4 1988 au T3 2013. Income and Capital Appreciation from Real Estate Investing: The Participation Trophy and the Performance Record, NAREIT Market Commentary, 29 août 2017.

Infrastructure

Bon nombre d’actifs liés à l’infrastructure constituent des monopoles exploités par le gouvernement et tirent donc profit de fortes entraves à l’accès. Ces monopoles durent des décennies et donnent lieu à des flux de trésorerie constants et des dividendes bénéficiant de la croissance économique.

Comparaison des taux de rendement des dividendes
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Source : Fiera Capital, Bloomberg, taux de rendement des dividendes en date du 31 décembre 2017. Les données sur l’infrastructure mondiale, les obligations mondiales, les actions mondiales et les actions des marchés émergents sont représentées par les indices respectifs suivants : indice S&P Global Infrastructure, indice DofA Merrill Lynch Global Government Bond II Ex Canada, indice MSCI mondial et Indice MSCI marchés émergents.

Diversification du portefeuille

Les particuliers ont, par le passé, été moins exposés aux actifs immobiliers comparativement aux grandes institutions et aux caisses de retraite, malgré les corrélations historiques faibles avec les autres catégories d’actif et les avantages en matière de diversification qui en résultent.

Immobilier

Par le passé, les titres immobiliers ont affiché une corrélation relativement faible avec les actions et les obligations. L’ajout de titres immobiliers à un portefeuille devrait donc améliorer la diversification et donner lieu à un portefeuille qui génère des rendements supérieurs pour les mêmes risques encourus.

Infrastructure

Par le passé, les titres liés à l’infrastructure ont affiché une faible corrélation avec les autres catégories d’actif. L’ajout de titres liés à l’infrastructure à un portefeuille devrait donc améliorer la diversification et permettre de générer des rendements supérieurs pour le même niveau de risque.

Appréciation du revenu et du capital des FPI américaines à patrimoine propre sur une période de 25 ans
Corrélations des titres liés à l’infrastructure de juillet 2000 à septembre 2015
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Source : Infrastructure Investing: A Distinct Asset Class, InstarAGF, 8 octobre 2015

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Source : Infrastructure Investing: A Distinct Asset Class, InstarAGF, 8 octobre 2015

ꝉ La corrélation évalue dans quelle mesure deux éléments fluctuent dans la même direction. Une corrélation de 1 signifie que deux éléments fluctuent étroitement dans la même direction, tandis qu’une corrélation de 0 signifie que deux éléments ne fluctuent pas dans la même direction et une corrélation de -1 signifie que les éléments fluctuent dans des directions opposées.

Immobilier

Par le passé, les titres immobiliers ont affiché une corrélation relativement faible avec les actions et les obligations*. L’ajout de titres immobiliers à un portefeuille devrait donc améliorer la diversification et donner lieu à un portefeuille qui génère des rendements supérieurs pour les mêmes risques encourus.


Appréciation du revenu et du capital des FPI américaines à patrimoine propre sur une période de 25 ans
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Source: Infrastructure Investing: A Distinct Asset Class, InstarAGF, October 8, 2015

Infrastructure

Par le passé, les titres liés à l’infrastructure ont affiché une faible corrélation avec les autres catégories d’actif*. L’ajout de titres liés à l’infrastructure à un portefeuille devrait donc améliorer la diversification et permettre de générer des rendements supérieurs pour le même niveau de risque.


Corrélations des titres liés à l’infrastructure de juillet 2000 à septembre 2015
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Source: Infrastructure Investing: A Distinct Asset Class, InstarAGF, October 8, 2015

* La corrélation évalue dans quelle mesure deux éléments fluctuent dans la même direction. Une corrélation de 1 signifie que deux éléments fluctuent étroitement dans la même direction, tandis qu’une corrélation de 0 signifie que deux éléments ne fluctuent pas dans la même direction et une corrélation de -1 signifie que les éléments fluctuent dans des directions opposées.

Protection contre l’inflation

Par le passé, les actifs réels ont surclassé les actions et les obligations au cours de périodes caractérisées par une inflation inattendue compte tenu, selon nous, de la corrélation des actifs sous-jacents avec l’inflation.

Immobilier

Bon nombre de FPI comptent sur des hausses annuelles des loyers qui sont liées à l’inflation et/ou des revenus sensibles à l’activité économique. De ce fait, la hausse de l’inflation fait augmenter les flux de trésorerie et la valeur des actifs de ces FPI*.

Infrastructure

Les revenus de bon nombre d’actifs liés à l’infrastructure sont liés directement à l’inflation, ce qui procure une protection naturelle et des rendements réels à long terme. Pour les autres actifs liés à l’infrastructure, comme l’eau et les services aux collectivités, la nécessité de leurs services génère des revenus forts et une croissance des flux de trésorerie à long terme puisque les consommateurs absorbent les hausses des prix*.

Taux de croissance des dividendes moyen des FPI américaines vs IPC moyen de 2006 à 2018
Sensibilité aux fluctuations inattendues de l’inflation
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Source : Bloomberg, au 13 août 2019.

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Au 31 décembre 2017. Source : Bloomberg et Cohen & Steers.

Les données indiquées représentent les rendements passés, qui ne garantissent pas les rendements futurs. Rien ne garantit que les tendances historiques illustrées dans le présent document se répéteront à l’avenir et il est impossible de prévoir précisément quand une telle tendance se développera. Les actions sont représentées par l’indice S&P 500. Les obligations sont représentées par l’indice BofA Merrill Lynch U.S. 7- 10 Year Treasury. L’infrastructure est représentée par un mélange à 50/50 de Datastream World Piplelines et de Datastream World Gas, Water & Multi-Utilities jusqu’en juillet 2008 et de l’indice Dow Jones Brookfield Global Infrastructure ultérieurement. La sensibilité à l’inflation est basée sur l’analyse de régression linéaire des rendements sur 1 an et la différence entre le taux d’inflation réalisé (changements sur une période de douze mois de l’indice des prix à la consommation) et des estimations de l’inflation médiane sur 1 an de l’enquête des consommateurs de l’Université du Michigan.

Immobilier

Bon nombre de FPI comptent sur des hausses annuelles des loyers qui sont liées à l’inflation et/ou des revenus sensibles à l’activité économique. De ce fait, la hausse de l’inflation fait augmenter les flux de trésorerie et la valeur des actifs de ces FPI.

Taux de croissance des dividendes moyen des FPI américaines vs IPC moyen de 2006 à 2018
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Source : Bloomberg, au 13 août 2019.

Infrastructure

Les revenus de bon nombre d’actifs liés à l’infrastructure sont liés directement à l’inflation, ce qui procure une protection naturelle et des rendements réels à long terme. Pour les autres actifs liés à l’infrastructure, comme l’eau et les services aux collectivités, la nécessité de leurs services génère des revenus forts et une croissance des flux de trésorerie à long terme puisque les consommateurs absorbent les hausses des prix.


Sensibilité aux fluctuations inattendues de l’inflation
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Au 31 décembre 2017. Source : Bloomberg et Cohen & Steers.

Les données indiquées représentent les rendements passés, qui ne garantissent pas les rendements futurs. Rien ne garantit que les tendances historiques illustrées dans le présent document se répéteront à l’avenir et il est impossible de prévoir précisément quand une telle tendance se développera. Les actions sont représentées par l’indice S&P 500. Les obligations sont représentées par l’indice BofA Merrill Lynch U.S. 7- 10 Year Treasury. L’infrastructure est représentée par un mélange à 50/50 de Datastream World Piplelines et de Datastream World Gas, Water & Multi-Utilities jusqu’en juillet 2008 et de l’indice Dow Jones Brookfield Global Infrastructure ultérieurement. La sensibilité à l’inflation est basée sur l’analyse de régression linéaire des rendements sur 1 an et la différence entre le taux d’inflation réalisé (changements sur une période de douze mois de l’indice des prix à la consommation) et des estimations de l’inflation médiane sur 1 an de l’enquête des consommateurs de l’Université du Michigan.

Potentiel de rendements ajustés au risque améliorés

Les actifs réels possèdent des profils de risque uniques et nous croyons que l’ajout de ces titres dans un portefeuille devrait donner lieu à des rendements supérieurs par rapport aux risques encourus.

Immobilier

À long terme, les FPI surclassent toutes les autres principales catégories d’actifs*. Les FPI ont généralement offert des rendements totaux solides composés de distributions croissantes et efficaces sur le plan fiscale ainsi qu’une appréciation du capital à long terme grâce à une croissance du bénéfice d’exploitation net.

Infrastructure

Au cours des dix dernières années, les actifs liés à l’infrastructure mondiaux ont généré des rendements totaux supérieurs à ceux des actions et des obligations mondiales. Le solide levier opérationnel de la plupart des modèles d’entreprise des sociétés de l’infrastructure, combiné aux fortes entraves à l’accès, produit des rendements viables à long terme sous la forme de revenu de dividende et d’appréciation du capital attrayants*.

Les FPI surclassent toutes les autres principales catégories d’actifs
Revenu et appréciation du capital sur 10 ans
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Source : Bloomberg du 31 décembre 2002 au 31 juillet 2019. Les FPI mondiales, les actions mondiales, les obligations mondiales et les marchandises mondiales sont représentées par l’indice FTSE EPRA/NAREIT Developed Total Return ($CA), l’indice MSCI Monde($CA), l’indice FTSE World Broad Investment-Grade Bond (WorldBIG) ($CA) et l’indice S&P GSCI ($CA), respectivement. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. Le graphique est fourni à des fins d’illustration seulement et illustre un rendement historique hypothétique.
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Source : Bloomberg au 31 mars 2016. L’infrastructure mondiales est représentée par l’indice Dow Jones Brookfield Global Infrastructure; les obligations mondiales sont représentées par l’indice Barclays Aggregate Global Corporate Bond et les actions mondiales sont représentées par l’indice M5CI World Index

Infrastructure

À long terme, les FPI surclassent toutes les autres principales catégories d’actifs.

Les FPI surclassent toutes les autres principales catégories d’actifs
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Source : Bloomberg du 31 décembre 2002 au 31 juillet 2019. Les FPI mondiales, les actions mondiales, les obligations mondiales et les marchandises mondiales sont représentées par l’indice FTSE EPRA/NAREIT Developed Total Return ($CA), l’indice MSCI Monde($CA), l’indice FTSE World Broad Investment-Grade Bond (WorldBIG) ($CA) et l’indice S&P GSCI ($CA), respectivement. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. Le graphique est fourni à des fins d’illustration seulement et illustre un rendement historique hypothétique.

Immobilier

Au cours des dix dernières années, les actifs liés à l’infrastructure mondiaux ont généré des rendements totaux supérieurs à ceux des actions et des obligations mondiales. Le solide levier opérationnel de la plupart des modèles d’entreprise des sociétés de l’infrastructure, combiné aux fortes entraves à l’accès, produit des rendements viables à long terme sous la forme de revenu de dividende et d’appréciation du capital attrayants.


Revenu et appréciation du capital sur 10 ans
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Source : Bloomberg au 31 mars 2016. L’infrastructure mondiales est représentée par l’indice Dow Jones Brookfield Global Infrastructure; les obligations mondiales sont représentées par l’indice Barclays Aggregate Global Corporate Bond et les actions mondiales sont représentées par l’indice M5CI World Index

Les caisses de retraite accentuent leurs placements dans les titres immobiliers

Les caisses de retraite ont démontré leur confiance envers les actifs immobiliers et liés à l’infrastructure cotés en bourse en augmentant leur répartition dans leurs portefeuilles. En effet, entre 2008 et 2018, les 100 caisses de retraite les plus importantes du Canada ont augmenté régulièrement leur exposition totale à l’immobilier2 : 
 

  • L’immobilier est passé d’environ 82 milliards de dollars, ou 10,04 pour cent, à  267 milliards de dollars, ou 12,79 pour cent 
  • Les actifs liés à l’infrastructure sont passés d’environ 29 milliards de dollars, ou 3,59 pour cent, à 171 milliards de dollars, ou 8,17 pour cent

2 Source : Données du 31 décembre 2008 au 31 décembre 2018. Association canadienne des gestionnaires de fonds de retraite

Accédez au potentiel de croissance des actifs réels mondiaux grâce à Starlight Capital

Starlight Capital est une société de gestion d’actifs canadienne indépendante. Nous mettons l’accent sur les placements ainsi que les clients et nous estimons qu’il est important de dénicher d’excellentes entreprises qui généreront de forts rendements au cours de longues périodes de temps. Lorsque nous trouvons ces sociétés, nous effectuons notre propre analyse indépendante et investissons de manière considérable lorsque le ratio risque/rendement est favorable. Notre unicité s’illustre des façons suivantes : 

1

Solutions de placement différentiées

Portefeuilles mondiaux ciblés composés de sociétés immobilières et de l’infrastructure de grande qualité offerts par le biais de fonds communs de placement, de fonds négociés en bourse et de produits structurés.
2

Méthode de placement rigoureuse

Nous visons à offrir des rendements ajustés au risque supérieurs à long terme aux épargnants grâce à notre stratégie de placement indépendante que l’on appelle Placements ciblés axés sur les sociétés. En effet, nous élaborons des portefeuilles ciblés composés de sociétés de grande qualité qui nous offrent un rendement suffisant pour compenser les risques encourus.
3

Expertise pointue

Une équipe de placement dont les membres possèdent plus de 20 ans d’expérience dans la gestion de plus de 2 milliards de dollars d’actifs mondiaux immobiliers et liés à l’infrastructure mondiaux. Dennis Mitchell, directeur général et chef des placements de Starlight Capital, a dirigé des équipes de placement composées de plus de 30 professionnels supervisant un actif sous gestion de 18 milliards de dollars.
Fonds d'immobilier mondial Starlight

Le Fonds d'immobilier mondial Starlight répresente une occasion d'investir dans des actifs immobiliers résidentiels et commerciaux de classe internationale.

Les avantages de l’immobilier mondial

Fonds d'infrastructures mondiales Starlight

Le Fonds d'infrastructures mondiales Starlight représente une occasion d'investir dans des actifs considérables qui procurent des services essentiels partout dans le monde.

Les avantages de l’infrastructure mondiale

Communiquez avec votre conseiller pour en savoir plus.

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