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Leadership éclairé

Starlight Capital publie des livres blancs et des documents éducatifs afin d’aider les conseillers et les épargnants à comprendre l’environnement financier.
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Série Perspectives: FPI hypothécaires : Des rendements à deux chiffres attrayants

jun 2019

Les FPI hypothécaires acquièrent des dettes liées à l'immobilier et fournissent généralement des liquidités ou un financement aux propriétaires d'immeubles résidentiels et commerciaux en achetant ou en octroyant de nouveaux emprunts hypothécaires. Ils génèrent généralement des revenus sur les intérêts générés par l’investissement dans un portefeuille de prêts hypothécaires.
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Série Perspectives: Les flux de trésorerie des aéroports volent au-dessus des nuages

mai 2019

Dans de nombreux pays européens et asiatiques, les aéroports sont exploités par des sociétés publiques par le biais de concessions à long terme. Les aéroports exercent deux activités distinctes et peuvent être réglementées en fonction de trois modèles qui déterminent l’attractivité de la concession.
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Série Perspectives: Les tendances macroéconomiques propulsent l’utilisation des centres de données

avril 2019

Les centres de données sont des installations spécialement conçues pour héberger des serveurs et du matériel de réseau. L’utilisation des centres de données est propulsée par les grandes tendances mondiales telles que les mégadonnées, le commerce électronique, l’informatique en nuage, l’Internet des objets, les médias sociaux, les jeux vidéo, les sports électroniques, la diffusion en continu et l’informatique professionnelle ou personnelle.
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Série Perspectives: La croissance du trafic et des péages entraîne l’appréciation des routes à péage

mars 2019

Les sociétés d’exploitation de routes à péage génèrent un rendement à long terme en fonction des péages proposés, des niveaux de trafic prévus et de la durée de la concession.
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Série Perspectives: Les FPI de tours cellulaires propulsent les marges de profit et le rendement du capital

janvier 2019

Les FPI de tours cellulaires cotées en Bourse possèdent généralement un réseau de tours verticales sur lesquelles leurs locataires placent leur équipement de communication. Les FPI de tours cellulaires tirent profit de l’utilisation accrue de leurs réseaux de tours, ce qui fait augmenter les marges de profit et le rendement du capital.
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Placements ciblés axés sur les entreprises

septembre 2018

La méthode des placements ciblés axés sur les entreprises tente d’élaborer un portefeuille ciblés composé de sociétés de grande qualité qui génèrent des rendements ajustés au risque supérieurs à long terme. La méthode met l’accent sur les sociétés ayant des flux de trésorerie solides et récurrents provenant d’actifs irremplaçables, peu endettées et gérées par des dirigeants compétents qui se comportent comme de véritables gardiens du capital des investisseurs. Cependant, nous acquérons seulement ces entreprises lorsque leur évaluation est assez bonne pour générer des rendements suffisants pour compenser les risques encourus.

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Les avantages de l’immobilier mondial

septembre 2018

Les sociétés immobilières génèrent des flux de trésorerie à long terme en tirant profit de la croissance de la production économique. Les rendements supérieurs à long terme des FPI au cours des 25 dernières années par rapport à ceux des actions et des obligations mondiales confirment cette tendance. On associe souvent les rendements supérieurs des FPI au cours de cette période à la chute des taux d’intérêt. Toutefois, il est important de noter que les actions mondiales ont étalement battu les obligations mondiales pendant cette période. Les actions mondiales ont également tiré profit de la baisse des taux d’intérêt et, certainement, de la croissance de la production économique. Bref, les FPI ont enregistré des rendements supérieurs en raison de leur structure et de leurs caractéristiques uniques.

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Les avantages de l’infrastructure mondiale

septembre 2018

Les actifs liés à l’infrastructure fournissent des services essentiels qui permettent aux villes mondiales de fonctionner. La demande pratiquement inélastique pour leurs services donne lieu à une croissance constance des revenus, des marges de profit et des flux de trésorerie. Les tendances macroéconomiques comme la croissance de la population, de l’urbanisation et de la numérisation constituent le moteur de l’utilisation continue de ces actifs. Les sociétés du secteur de l’infrastructure améliorent la diversification du portefeuille en raison de leur faible corrélation avec les autres catégories d’actif. Les actifs liés à l’infrastructure ont, par le passé, surclassé les actions et la plupart des investisseurs sont sous-exposés à cette catégorie d’actif.

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Incidence de la hausse des taux d’intérêt sur les FPI

septembre 2018


Depuis 1975, il y a eu six périodes où le rendement de l’obligation américaine de 10 ans a considérablement augmenté. Au cours de quatre de ces périodes, les FPI ont généré des rendements positifs et dans trois de ces périodes, les FPI ont surclassé les actions. La hausse des rendements obligataires à long terme est généralement associée à une augmentation de la performance économique et de l’inflation, deux éléments susceptibles d’être positifs pour les FPI. L’augmentation de la performance économique devrait se traduire par une plus grande demande immobilière alors que l’emploi augmente. Alors que les taux d’occupation augmentent, les loyers devraient suivre, faisant accroître les flux de trésorerie, les distributions et les évaluations des FPI.

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Comment les FPI génèrent de la croissance

septembre 2018

Chez Starlight, nous nous efforçons d’ajouter de la valeur en concentrant nos investissements dans les FPI de haute qualité qui possèdent plusieurs de ces leviers de création de valeur à leur disposition. Les FPI, grâce à un potentiel de croissance plus élevé, devraient bien performer au cours du cycle, mais leur valeur est particulièrement importante lorsque l’activité économique s’accélère, et que les attentes pour l’inflation et les taux au comptant sont à la hausse. Achetés alors qu’ils nous offrent un rendement suffisant par rapport au risque encouru, ces investissements devraient produire un rendement ajusté au risque solide à long terme.


Les opinions exprimées sur une société, un titre, une industrie ou un secteur du marché en particulier ne doivent pas être interprétées comme une indication d'intention de négociation de fonds communs de placement gérés par Starlight Capital. Ces opinions ne doivent pas être considérées comme des conseils en matière de placement ni comme une recommandation d'achat ou de vente. Les documents (y compris les communiqués de presse) se rapportant aux divers fonds d'investissement pour lesquels Stalight Capital agit à titre de gestionnaire ou de conseiller ne sont fournis qu'à titre informatif. Ces documents ne peuvent être considérés comme étant complets, exhaustifs ou exempts d'erreur sans un examen approfondi de la totalité des documents se rapportant à un fonds d'investissement en particulier disponibles sur SEDAR (www.sedar.com).


Énoncés prospectifs

Tout « énoncé prospectif » figurant dans le présent site Web représente le point de vue de Starlight sur des événements ou circonstances futurs possibles et est basé sur nos observations et analyses des événements et des tendances en cours. Ces énoncés sont généralement exprimés au futur et peuvent ne pas être expressément identifiés comme des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sont basés sur des hypothèses formulées par Starlight concernant nos convictions et opinions et font l’objet d’un certain nombre de facteurs atténuants. Les énoncés prospectifs peuvent se révéler inexacts. La conjoncture économique et les conditions du marché peuvent changer, ce qui peut avoir une incidence importante sur les opinions de Starlight, sur notre conduite actuelle et sur le succès des stratégies de placement envisagées.

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