Nous évoluons actuellement dans le cycle d'investissement dans les infrastructures le plus déterminant de l'histoire moderne. Dans sept secteurs clés — les transports, l'énergie, les infrastructures numériques, la gestion des déchets et de l'eau, l'agriculture, les infrastructures sociales et la défense — un investissement mondial cumulé de 106 000 milliards $ sera nécessaire d'ici 2040 pour répondre aux besoins d'un monde en pleine urbanisation, numérisation et décarbonisation.

Le Fonds d’infrastructures mondiales Starlight (le « Fonds ») a été conçu pour tirer parti de cette occasion historique. Plutôt que d’investir de manière diversifiée dans tous les secteurs d’infrastructure, le Fonds concentre son portefeuille de 40 titres sur cinq supercycles structurels à fort potentiel, où la combinaison de flux de trésorerie garantis par des contrats à long terme, de services essentiels et de tendances favorables de la demande s’étendant sur plusieurs décennies crée le contexte le plus attrayant en termes de rendement ajusté au risque pour les investisseurs canadiens accrédités.

Les cinq supercycles représentés dans le Fonds d’infrastructures mondiales Starlight correspondent directement aux secteurs d’infrastructure les plus gourmands en capitaux à l’échelle mondiale : infrastructures numériques et réseaux financiers (superposition de réseaux numériques et financiers), production et demande d’énergie (énergie/électricité), transition énergétique et décarbonisation (sous-secteur de la transition énergétique), transport, logistique et commerce, ainsi qu’infrastructures physiques et services essentiels (déchets/eaux usées et infrastructures physiques). Ensemble, ces secteurs représentent la grande majorité des 106 000 milliards $ de besoins d’investissement identifiés.

Trois facteurs se conjuguent pour faire de la décennie actuelle la période la plus propice aux investissements dans les infrastructures depuis l’époque de la reconstruction d’après-guerre.

1. Intelligence artificielle et la révolution des technologies numériques

L'intelligence artificielle (IA) génère une demande massive en centres de données et en infrastructures connexes. En 2025, Amazon, Google, Meta et Microsoft ont engagé plus de 400 milliards $ en dépenses d'investissement, dont une grande partie dans la capacité des centres de données destinés à soutenir l'IA. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit que la consommation mondiale d'électricité des centres de données va plus que doubler pour atteindre plus de 1 000 TWh par an d'ici 2030, tandis que le rapport « Powering Intelligence » de l'Electric Power Research Institute (EPRI) pour 2026 prévoit que les centres de données américains représenteront 9 à 17 % de la consommation totale d'électricité du pays à cette date.

2. Transition énergétique mondiale

La transition vers les énergies propres figure parmi les principaux facteurs qui influencent les investissements dans les infrastructures à l'échelle mondiale. Selon l'AIE, la capacité éolienne et solaire installée dans le monde a augmenté d'environ 20 % par an entre 2010 et 2023. Le rapport « 2026 Energy Transition Investment Trends » de BloombergNEF a confirmé que les investissements mondiaux dans les énergies propres ont atteint un niveau record de 2 300 milliards $ en 2025 — soit une hausse de 8 % par rapport à l'année précédente — les investissements dans l'approvisionnement en énergies propres dépassant ceux dans les combustibles fossiles pour la deuxième année consécutive. Pour atteindre les objectifs mondiaux de décarbonisation, l'AIE estime que les investissements annuels dans les infrastructures énergétiques doivent plus que doubler d'ici 2030.

3. Rééquilibrage géopolitique et restructuration des chaînes d’approvisionnement

Les investissements dans les infrastructures sont devenus un outil stratégique en politique internationale. Les pays recourent à des projets de grande envergure pour étendre leur influence, s’assurer des ressources et redessiner les réseaux commerciaux. Les tendances de proximité (« nearshoring ») et d’amitié (« friendshoring ») sont en train de restructurer l’infrastructure commerciale mondiale, ce qui constitue un facteur favorable direct pour les participations du Fonds dans les secteurs des transports et de la logistique. L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) et la Banque mondiale ont indiqué que les gouvernements d’Asie du Sud-Est à eux seuls ont annoncé des investissements de plus de 250 milliards $ dans les ports, les postes d’amarrage en eau profonde, les chemins de fer et les parcs logistiques, en réponse directe à la diversification des chaînes d’approvisionnement hors de Chine.

Ces tendances sont amplifiées par un changement décisif dans la manière dont les capitaux privés sont déployés. De la seconde moitié de 2023 au premier semestre 2024, les stratégies d’infrastructure intersectorielles — celles qui investissent à la croisée de plusieurs thèmes d’infrastructure — ont attiré 75 % de l’ensemble des capitaux levés dans le monde dans ce secteur, selon le rapport « IJInvestor Funds and Investors Report ». La structure en cinq supercycles du Fonds est précisément conçue pour tirer parti de cet ensemble d'occasions intersectorielles.

La thèse d’investissement

Les infrastructures numériques nécessiteront, selon les estimations, 19 000 milliards $ d’investissements à l’échelle mondiale d’ici 2040. Même si ce chiffre peut sembler inférieur à celui des transports ou de l’énergie en valeur absolue, son rôle de base pour tous les autres secteurs signifie qu’il connaîtra la croissance la plus rapide par rapport aux niveaux d’investissement actuels. Les réseaux de fibre optique, les antennes-relais, les satellites et les centres de données constituent l’épine dorsale des entreprises, des villes, des services numériques et des systèmes basés sur l’IA dans toutes les autres catégories d’infrastructures.

Selon une enquête « State of AI » réalisée par McKinsey, à la mi-2024, 78 % des entreprises dans le monde déclaraient utiliser l'IA dans au moins une fonction d’affaires, contre 55 % l'année précédente. L'adoption de l'IA générale a plus que doublé, passant de 33 % à 71 % en un peu plus d'un an. Il y a dix ans, les centres de données de 30 mégawatts étaient considérés comme de grande taille ; aujourd’hui, les installations de 200 mégawatts sont de plus en plus courantes. Goldman Sachs prévoit que la demande en électricité des centres de données augmentera de 165 % d’ici 2030. Le rapport « Powering Intelligence » de l’EPRI pour 2026 estime que la consommation électrique des centres de données américains représentera 9 à 17 % de la demande nationale totale d’ici 2030.

La couche de réseau de paiement qui vient se superposer à cette infrastructure numérique présente des caractéristiques tout aussi infrastructurelles. Le rapport Capgemini World Payments Report 2025 indique que le volume mondial des transactions non monétaires a atteint 1,4 milliard en 2023 et devrait atteindre 2,83 milliards d’ici 2028 — une croissance qui transite directement par les voies de paiement des participations du Fonds dans les réseaux. Ces plateformes présentent des caractéristiques infrastructurelles distinctives : des accords pluriannuels avec les banques émettrices, un risque de crédit nul et des coûts de changement qui nécessitent des années et des capitaux importants pour être surmontés.

Principaux titres en portefeuille

La thèse d’investissement

Les infrastructures énergétiques — notamment les installations de production, de transport et de distribution — nécessiteront, selon les estimations, 23 000 milliards $ d’investissements mondiaux d’ici 2040, sous l’effet d’une accélération soutenue de la demande en électricité, du jamais vu dans les économies développées depuis deux décennies. Le rapport « Electricity 2024 » de l’AIE prévoit une croissance annuelle de la demande énergétique mondiale d’environ 4 % jusqu’en 2027, les centres de données, la recharge des véhicules électriques et l’électrification industrielle constituant les principales nouvelles sources de demande.

Rien qu'aux États-Unis, l'EPRI prévoit que la consommation électrique des centres de données atteindra 380 à 790 TWh d'ici 2030 — contre environ 177 à 192 TWh aujourd'hui —, ce qui nécessitera l'équivalent de 50 à 200 nouvelles centrales électriques à grande échelle. La modernisation du réseau est désormais un impératif bipartite : la loi américaine sur l'investissement dans les infrastructures et l'emploi (Infrastructure Investment and Jobs Act) a alloué 65 milliards $ à la modernisation du réseau, tandis que le programme REPowerEU de l'UE a imposé une accélération des investissements dans le réseau jusqu'en 2030, créant ainsi un carnet de commandes pluriannuel pour les fabricants d'équipements de transport et de distribution et les services publics réglementés.

Selon BloombergNEF, les investissements dans les réseaux électriques ont atteint 483 milliards $ à l'échelle mondiale en 2025 — soit une hausse de 17 % par rapport à l'année précédente —, ce qui en fait l'un des secteurs connaissant la croissance la plus rapide en matière de déploiement de capitaux dans les énergies propres. La convergence entre la croissance de la demande en électricité tirée par l'IA, les obligations de décarbonisation et le vieillissement des infrastructures du réseau crée un cycle d'investissement structurel s'étendant sur plusieurs décennies pour les services publics réglementés et les plateformes d'énergie renouvelable qui détiennent des actifs contractuels à long terme indexés sur l'inflation.

Principaux titres en portefeuille

La thèse d’investissement

La transition énergétique mondiale représente l’un des changements structurels les plus coûteux de l’histoire des infrastructures. Le rapport « Energy Transition Investment Trends 2026 » de BloombergNEF a confirmé que les investissements mondiaux dans la transition énergétique ont atteint le chiffre record de 2 300 milliards $ en 2025 — soit une hausse de 8 % par rapport à 2024 —les investissements dans l’approvisionnement en énergies propres ayant dépassé ceux dans les combustibles fossiles pour la deuxième année consécutive. Le scénario de transition économique de base de BloombergNEF prévoit que les investissements annuels moyens atteindront 2 900 milliards $ au cours des cinq prochaines années.

Le rapport « World Energy Outlook 2024 » de l’AIE identifie une décennie critique pour la transition énergétique : la demande pour les trois combustibles fossiles devrait atteindre son pic d’ici 2030 selon les scénarios politiques envisagés, tandis que la demande en électricité croîtra beaucoup plus rapidement que la demande énergétique globale. Cette transition n’est pas binaire : les infrastructures de gaz naturel, les terminaux de GNL et les réseaux de transport et de stockage jouent un rôle de transition essentiel, en particulier en Asie et en Europe où le passage du charbon au gaz constitue la voie de décarbonisation la plus pratique à court terme. L’AIE prévoit une croissance des volumes d’échanges de GNL jusqu’en 2030, car les impératifs de sécurité énergétique européens et la croissance de la demande asiatique dépassent les ajouts de capacité renouvelable au niveau national.

La convergence entre la transition énergétique et les transports donne naissance au thème d’investissement qui connaît la croissance la plus rapide : les carburants durables. Selon l’Association internationale du transport aérien (AITA), la demande mondiale en carburants aériens durables ($CA) devrait atteindre 17 millions de tonnes par an d’ici 2030, ce qui nécessitera la coexistence d’infrastructures de GNL et de transport intermédiaire avec les réseaux émergents de carburants propres tout au long de cette décennie de transition. Le rapport 2025 de l'AIE sur le marché du gaz montre que la politique européenne de sécurité énergétique a créé une demande structurelle, s'étalant sur une décennie, pour le GNL américain dans le cadre de contrats à long terme à prix fixe.

Principaux titres en portefeuille

La thèse d’investissement

Le secteur des transports et de la logistique est le plus important secteur d'investissement dans les infrastructures à l'échelle mondiale, avec 36 000 milliards $ d'investissements cumulés nécessaires d'ici 2040, selon l'analyse réalisée par Oxford Economics pour le Global Infrastructure Hub. Ces chiffres reflètent l'ampleur de la demande non satisfaite liée au vieillissement des routes, à la congestion des ports et à la saturation des réseaux de transports publics à l'échelle mondiale, à laquelle s'ajoutent les obligations en matière de décarbonisation et la restructuration des chaînes d'approvisionnement mondiales. À lui seul, le transport maritime assure environ 80 % du commerce mondial en volume, selon le rapport 2024 de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED) sur le transport maritime.

L'OCDE et la Banque mondiale ont constaté un réorientement décisif des chaînes d'approvisionnement : le Vietnam et l'Indonésie ont attiré près de 50 milliards $ de projets de construction d'usines pour la seule année 2023, ce qui a fait grimper les investissements directs étrangers dans le secteur manufacturier en Asie du Sud-Est d'environ 20 % par rapport aux niveaux de 2019. En réponse, les gouvernements d'Asie du Sud-Est ont annoncé des investissements de plus de 250 milliards $ dans les ports et les infrastructures logistiques. Ce rééquilibrage de la chaîne d'approvisionnement — motivé par les tensions géopolitiques et les stratégies de diversification « Chine-plus-un » — crée une demande structurelle, s'étendant sur plusieurs décennies, pour des opérateurs logistiques mondiaux disposant de l'envergure et de la densité de réseau nécessaires pour gérer des flux de fret complexes et multimodaux.

L'automatisation et l'IA sont en train de transformer l'économie des transports. Dans le secteur ferroviaire, les pionniers ont recours à des liaisons terrestres à haut débit par fibre optique et à l'IA pour optimiser la planification des équipages, ce qui permet de réduire les coûts de main-d'œuvre de 10 à 15 % selon des études citées par l'Union internationale des chemins de fer. Les programmes de maintenance prédictive ont amélioré la fiabilité de la flotte d’environ 15 % et réduit les coûts de maintenance d’environ 20 %. Pour les opérateurs ferroviaires et logistiques disposant des investissements technologiques et de l’envergure nécessaires pour tirer parti de ces gains d’efficacité, l’avantage concurrentiel structurel s’accroît avec le temps.

Principaux titres en portefeuille

La thèse d’investissement

Les infrastructures de gestion des déchets et de l'eau représentent 6 000 milliards $ d'investissements nécessaires à l'échelle mondiale d'ici 2040, mais leur importance stratégique dépasse largement leur ampleur financière : elles touchent en effet presque tous les secteurs de l'économie et tous les autres domaines d'infrastructure. Le rapport « Global Waste Management Outlook 2024 » du Programme des Nations Unies pour l'environnement indique que la production de déchets solides municipaux devrait doubler, passant de 2,1 milliards de tonnes en 2023 à 3,8 milliards de tonnes d'ici 2050. Par ailleurs, le rapport 2025 de l'American Society of Civil Engineers (ASCE) sur l'état des infrastructures a attribué la note C aux réseaux d'eau potable et la note D+ aux infrastructures de traitement des eaux usées, reflétant des décennies de sous-investissement qui nécessitent un déploiement urgent de capitaux.

Pour les investisseurs, les infrastructures de gestion des déchets présentent un intérêt particulier en raison de leur caractère local et quasi monopolistique. Les règles de collecte, les objectifs de recyclage, les redevances de décharge et les autorisations réglementaires varient considérablement d'une municipalité à l'autre, ce qui fait des contrats d'exclusivité municipaux à long terme — généralement d'une durée de 20 à 30 ans — la caractéristique commerciale déterminante. Ces contrats garantissent une visibilité sur les revenus, ce qui distingue le secteur des déchets.

La construction et l'entretien des infrastructures physiques — qui constituent la base de ces cinq supercycles — se trouvent à un tournant décisif en matière d'investissement. L'American Society of Civil Engineers estime que l'absence de modernisation des infrastructures essentielles des États-Unis pourrait coûter à l'économie américaine 10 000 milliards $ en perte de PIB d'ici 2039. Au Canada, Infrastructure Canada s'est engagée à investir plus de 180 milliards $ dans les infrastructures fédérales dans le cadre du Plan Investir dans le Canada, créant ainsi un carnet de commandes contractuelles sur dix ans pour les opérateurs d'infrastructures intégrées dans les domaines des transports en commun, des corridors commerciaux et des infrastructures vertes.

Principaux titres en portefeuille

La convergence des mutations technologiques, des pressions démographiques, des réajustements géopolitiques et des impératifs climatiques marque un véritable tournant dans les investissements mondiaux en infrastructures. Le Global Infrastructure Hub prévoit que les investissements cumulés nécessaires atteindront 106 000 milliards $ d’ici 2040. BloombergNEF indique que les investissements dans les énergies propres ont à eux seuls atteint 2 300 milliards $ en 2025 et devraient s’élever en moyenne à 2 900 milliards $ par an jusqu’en 2030. L’AIE estime que les investissements dans les infrastructures énergétiques doivent plus que doubler chaque année pour atteindre les objectifs de décarbonisation. Chacune de ces projections institutionnelles indépendantes aboutit à la même conclusion : la décennie actuelle constitue la période la plus propice aux investissements dans les infrastructures de l’ère moderne.

Le cadre en cinq supercycles du Fonds d’infrastructures mondiales Starlight correspond directement aux secteurs les plus gourmands en capitaux de ce cycle d’investissement : 36 000 milliards $ dans les transports et la logistique (4), 23 000 milliards $ dans l’énergie et l’électricité (2 et 3), et 19 000 milliards $ dans les infrastructures numériques (1), tandis que les infrastructures physiques et les services essentiels liés à la gestion des déchets et à l’environnement (5) assurent la stabilité du portefeuille grâce à leurs flux de trésorerie quasi monopolistiques, issus de contrats locaux.

Pour les investisseurs canadiens à la recherche d’une allocation génératrice de revenus et protégée contre l’inflation, axée sur le thème d’investissement structurel le plus durable de la prochaine décennie, le Fonds d’infrastructures mondiales Starlight, série F, offre un rendement de distribution fiscalement avantageux de 4,48 %*, dont 86,8 % de la distribution seront considérés comme un remboursement de capital à des fins fiscales en 2025. Le portefeuille a enregistré 34 augmentations de dividendes et de distributions en 2025, avec une hausse moyenne de 13,6 %. Enfin, la composition du portefeuille, qui couvre plusieurs secteurs, permet aux détenteurs de parts de tirer parti de l’ensemble de cette opportunité d’investissement de 106 000 milliards $.

Création—2018

Objectif d’investissement :

Fournir un revenu courant régulier en investissant à l’échelle mondiale dans des sociétés ayant une exposition directe ou indirecte aux éléments suivants l’infrastructure

Fréquence des distributions :
Mensuelles fixes

Code/symbole :
Série A (SLC102)
Série F (SLC202)
Série FT6 (SLC252)
Série T6 (SLC152)
Série FNB (SCGI)

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